Методологическая основа финансового анализа

Методика анализа финансового положения предприятия включает следующие направления [15, с. 19]:

- общая оценка финансового положения;
- структурные оценки активов и пассивов предприятия;
- оценка финансовой устойчивости;
- оценка ликвидности и платежеспособности;
- диагностика вероятности банкротства.

Основным источником информации для осуществления финансовых оценок служит отчетность предприятия. Последовательность оценок допускается представить в виде схемы (рисунок 2).

Оценка финансовой документации оформляется в виде аналитической записки. Она включает следующие разделы [24, с. 25]:

- общие цифры по оцениваемому предприятию, отрасли, частью которой оно есть, экономической среде, в которой оно действует;
- финансовые цифры, используемые при оценке, коэффициенты и другие данные;
- раскрытие и оценку положительно и отрицательно влияющих количественных и качественных факторов;
- оценки и выводы на основании полученных результатов оценок, а также построение прогнозных моделей оценок.

Характерными особенностями технологии оценок служат [14, с. 97]:

- применение системы аналитических данных, всесторонне характеризующих финансово-хозяйственную деятельность предприятия;
- изучение причин отклонения этих данных;
- раскрытие и измерение причинно-следственных связей между ними.

Все аналитические технологии допускается разделить на две большие группы: качественные (логические) и количественные (формализованные).

Рисунок 2 – Последовательность оценки финансовой документации

К качественным (неформализованным, логическим) методам относятся:

- прием сравнения;
- прием построения систем аналитических таблиц;
- прием построения систем аналитических данных;
- прием экспертных оценок;
- прием сценариев;
- психологические и морфологические приемы и т.п.

Количественные (формализованные) методы – допускается разделить на бухгалтерские, статистические, классические, экономико-математические приемы оценки и др.

Оценивая финансовую отчетность, допускается использовать различные методы (и логические, и формализованные). Но к особо часто применяемым приемам финансовой оценки можно отнести:

- прием абсолютных, относительных и средних величин;
- прием сравнения;
- вертикальный анализ;
- горизонтальный анализ;
- трендовый анализ;
- факторный анализ;
- оценка с помощью финансовых коэффициентов;
- прием экспертных оценок.

Характеристика сторон исследуемых экономических процедур и явлений может быть дана при помощи обобщающих данных, которые могут быть абсолютными, относительными и средними.

Абсолютные данные определяют объем изучаемой процедуры. Они имеют единицу измерения: натуральную, условно-натуральную, стоимостную или денежную. Абсолютные цифры получают или непосредственным подсчетом собранных данных, или расчетным путем. Расчетным абсолютным показателем, например, есть абсолютное отклонение. Это разница между двумя абсолютными одноименными показателями:

±?П = П₁ – П₀, (1)

где П₁ – значение абсолютного показателя в отчетном периоде; П₀ – значение абсолютного показателя в базисном периоде; ?П – абсолютное отклонение (вариация) показателя.

Оценка финансового положения предприятия основывается, главным образом, на относительных показателях, так как абсолютные цифры баланса в условиях инфляции очень трудно привести в сопоставимый вид.

Относительные данные представляют собой пропорцию абсолютных или других относительных данных, т.е. количество единиц одного показателя, приходящееся на единицу другого показателя. Кроме того, относительными значениями служат соотношения одного и того же показателя в разные моменты (темп роста).

Различают следующие относительные данные:

1) относительные значения динамики, которые определяют вариацию процедуры во времени, и показывают, во сколько раз увеличился или уменьшился уровень изучаемого показателя по сравнению с предыдущим периодом времени. Относительные значения динамики исчисляются в долях единицы или коэффициентах, когда сравниваемое значение делится на базу сравнения. Если умножить полученный коэффициент в долях единицы на 100%, то получим – темп роста. Могут исчисляться цепные и базисные темпы роста и прироста. Цепной прирост – это пропорция последующего значения показателя к предыдущему, а базисный – пропорция к базисной величине;
2) относительные значения структуры – характеризует долю отдельной части в общем объеме совокупности. Его рассчитывают как пропорцию числа единиц в отдельной части совокупности к общему количеству единиц (или объему) всей совокупности. Относительные значения структуры называют удельным весом или долей и исчисляют обычно в процентах ко всей совокупности либо в долях единицы;
3) относительные значения координации – отражают пропорцию между частями одного целого. К таким значением относятся: пропорция между значениями заемного и собственного капитала предприятия, между количеством рабочих и административно-управленческого персонала предприятия и т.д. Относительные значения координации могут показывать, сколько единиц одной части приходится на 100 или 1000 единиц другой части;
4) относительные значения наглядности – определяют результат сопоставления одноименных данных, относящихся к одному и тому же периоду времени, но к разным объектам или территориям. Эти относительные значения применяются для сравнительной оценки результатов деятельности отдельных предприятий отрасли или для оценки уровня развития разных регионов. Исчисляются они либо в процентах, либо в долях единицы, показывающих во сколько раз одна из сравниваемых величин выше (меньше) другой;
5) относительные значения интенсивности – результат сопоставления разноименных абсолютных данных. Эти значения исчисляются обычно в долях единицы и служат так называемыми именованными числами. Например, оборачиваемость собственного капитала (пропорция выручки от продажи продукции к среднегодовой стоимости собственного капитала), рентабельность продаж (пропорция доходности от продажи к сумме выручки от продажи продукции).

Среднее значение – отражает типичный уровень в расчете на единицу совокупности. В оценке финансовой документации средние значения применяются при исчислении следующих данных – средняя значение дебиторской или кредиторской задолженности предприятия в отчетном периоде для подсчета срока погашения задолженности, средняя значение запасов для оценки оборачиваемости материальных активов и др.

Существуют следующие категории средних величин: степенные средние (средняя арифметическая, средняя гармоническая, средняя геометрическая, средняя хронологическая и др.) и структурные средние (мода и медиана). В оценке финансовой документации обычно используется среднее арифметическое значение или ее разновидность – средняя хронологическая:

средняя арифметическая простая , (2)

средняя арифметическая взвешенная , (3)

средняя хронологическая , (4)

где - индивидуальное значение признака каждой единицы совокупности, n – число единиц совокупности, - частота повторений индивидуального значения признака (его вес).

Структурные средние – мода и медиана. Мода – это средняя, получаемая путем установления особо часто встречающегося значения в совокупности данных. Медиана – это среднее, полученное путем обнаружения среднего значения в совокупности данных, расположенных в ранжированном порядке.

Относительные цифры, характеризующие финансовое положение оцениваемой организации, допускается сравнивать:

- с общепринятыми «нормами» для оценки уровню риска и прогнозирования вероятности банкротства;
- аналогичными данными других субъектов хозяйствования, что позволяет выявить сильные и слабые стороны организации и ее возможности;
- аналогичными данными за предыдущие периоды для изучения тенденций улучшения или ухудшения финансового положения предприятия.

Метод сравнения – логический прием оценки, сравнение «лучше или хуже», «выше или меньше». При сравнении пользуются разными приемами, например, шкалами.

В процедуре горизонтального анализа устанавливают абсолютный и относительный прирост по каждой статье и каждому разделу актива баланса.

Вертикальный анализ активов баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет определить значимость изменений по каждому виду активов.

Трендовый анализ – часть перспективной оценки, необходим для финансового прогнозирования. Оценка тренда предназначен для исследования изменений среднего значения временного ряда с построением математической модели тренда и с прогнозированием на этой основе будущих значений ряда.

Факторный анализ – технология изучения воздействия факторов на величину результативных данных. Главными задачами факторного анализа служат – отбор факторов; их классификация и систематизация для системного подхода; определение формы корреляции между факторами и результативными показателями; моделирование взаимосвязей между результативным показателем и факторами; расчет воздействия факторов и оценка роли каждого из них в изменении значения результативного показателя; работа с факторной моделью.

Финансовые коэффициенты – применяются для оценки финансового положения предприятия и представляют собой относительные цифры, определяемые по данным отчетов (цифры платежеспособности, рентабельности, финансовой устойчивости, деловой активности).

Экспертные методы – применяются в тех случаях, когда при измерениях нельзя опереться на физические явления.